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零碳情报
【 朱共山：无意参与并购重组，
协鑫不再是光伏材料公司】
首图来源：Getty Images
3月30日晚间，协鑫科技在一众硅料龙头中率先披露去年业绩。
年报数据显示，该公司去年营业收入144.25亿元，同比下降4.5%；归母净利润为-28.68亿元，亏损幅度收窄39.6%。亏损主要来自光伏材料（多晶硅）业务，该业务2025年营收约143亿元，分部亏损约21亿元，毛利率约9.4%。
与此同时，毛利润扭亏为盈，至13.36亿元；对应毛利率从上年同期的-16.6%上升至9.3%；核心盈利指标息税折旧摊销前利润（EBITDA）扭亏为盈。
对于去年的业绩，在3月31日举行的2025年度业绩说明会上，协鑫集团董事长，协鑫科技董事会主席、联席CEO朱共山两度致歉。他表示，“股价跌得太低了，我们比大家更急，我们这么拼命努力，股价现在跌到解放前，我们也很痛心。”
2025年，协鑫科技光伏颗粒硅产能约50万吨/年，位居行业第二；颗粒硅现金成本（含研发）约25.12万元/吨，对外销售含税均价约40万元/吨。
自2025年三季度起，颗粒硅销售均价持续回升，但目前光伏行业“内卷”尚未结束。根据上海有色网数据，3月30日多晶硅报价约36万—43.5万元/吨，行业平均现金成本至少在40万元/吨。
“一季度是光伏行业淡季，叠加出口退税等政策影响，硅料价格出现回落。从市场端来看，硅料价格还会有震荡过程。”协鑫科技首席运营官王永亮表示。
并购重组是行业“反内卷”的路径之一。2025年，光伏行业曾传出多起以产能出清为目标的并购重组方案，但均未落地。进入2026年，已有光伏企业通过市场化收并购推进产能出清。
当被问及光伏产业出清和兼并重组时，朱共山明确表态，协鑫不参与此轮光伏重组。“行业走到今天，并购重组一定是正确的，也是必然的。不管别人怎么重组怎么弄，在整个光伏材料领域，协鑫不再寻求扩张。”
对于未来的业务布局，朱共山强调，“请投资人别再将协鑫科技作为太阳能材料公司来估值。”他表示，未来公司的业务涵盖颗粒硅、钙钛矿、正极负极材料，“东方不亮西方亮，不再走单一产业路线。”
他指出，光伏业务在协鑫科技中的占比将降至 30%，海外布局以及钙钛矿、硅碳负极等零碳高科技材料业务将迎来加速发展。硅碳负极业务则依托协鑫科技自有的60万吨自产硅烷气展开。朱共山表示，协鑫科技是全球硅烷气生产能力最强的企业之一，未来或将开展硅碳负极制造业务。
钙钛矿业务依托于协鑫科技旗下的协鑫光电，目前已有约500MW产能。协鑫光电董事长范斌表示，公司首期规划2GW、已投产1GW的商业化的钙钛矿产能，全年出货目标预计在100MW级别。
据协鑫科技执行董事、联席CEO兰天石介绍，协鑫光电正在探索与晶硅厂商合作，共同开发晶硅—钙钛矿叠层组件，并布局太空应用场景。
范斌表示，钙钛矿研发长期围绕低温应用展开，太空环境冷热循环范围从-40℃至85℃，拓展至-90℃至110℃，对材料配方、封装工艺、膨胀系统等均提出了更高要求，目标是实现钙钛矿在太空环境下使用寿命超过5年。
针对市场关注的短期负债过高问题，协鑫科技执行董事、CFO杨文忠表示，即便在极端经营环境（颗粒硅售价约38.36万元/吨）下，协鑫科技持续的现金流足以覆盖全部负债并实现增长，具备较强的经营韧性及充足的安全边际，应对周期波动。
此外，协鑫科技在业绩说明会上宣布，旗下子公司协鑫光电拟于2026年内完成港股上市。公司董事长朱共山表示，相关上市工作正有序推进，进展顺利。
协鑫光电主营钙钛矿光伏技术研发与产业化，此次上市旨在加速技术商业化及产能扩张。上市地点为香港交易所，具体时间将视监管审批及市场条件而定。
（来源：澎湃新闻、经济观察报、东方财富；整理：Penn）
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